<dd id="sgwae"></dd>
會計在線聽課:中華會計在線聽課!www.vrxiaoka.com
您現在的位置:首頁 > 證券從業 > 證券從業考試輔導 >

股票期權基礎知識問答

來源: 會計在線聽課 kjzxtk.com 未知 發布時間:2022-09-30 點擊:



股票期權基礎知識問答

期權(option),是一種選擇權,賦予期權買方以約定價格在約定時間購買或者出售約定數量標的資產的權利,但并沒有必須購買或出售的義務。

從交易的角度看,購買期權合約的一方稱作買方(或多頭),而出售合約的一方則叫做賣方(或空頭)。買方是權利的受讓人,而賣方則必須履行相應的義務。期權的買方在該項期權規定的時間內擁有選擇買或不買、賣或不賣的權利,他可以實施該權利,也可以放棄該權利,而期權的賣方則只負有期權合約規定的義務。

從本質上看,期權是將權利和義務分開進行定價,期權買方為了得到合約所賦予的權利必須支付一定的對價,即權利金(premium)。

期權有哪些構成要素呢?

1.標的資產

標的資產是期權合約中規定的,期權持有人行使權利時可買進或賣出的資產。標的資產主要有股票、股指、外匯、利率、債券、實物商品等。

2.行權價格

行權價格是指合約規定的期權的買方行使權利時買入或賣出標的資產的價格。在行權日,無論標的價格上漲或下跌到什么水平,只要期權買方要求執行該期權,期權賣方都必須以此行權價履行其必須履行的義務。

3.到期日

到期日是期權的最后有效日,是期權買方可以行權的最后日期。對于歐式期權,到期日與最后交易日、行權日通常是同一天,其中,最后交易日是期權可以交易的最后日期,行權日則是期權買方可以行權的日期。

4.行權時間

行權時間是合約規定的可以行使權利的時間。例如,美式期權的行權時間為到期日前的任意一個交易日,歐式期權的行權時間則只有到期日那一天。

5.交割方式

期權的交割方式有實物交割和現金交割兩種。如果某一期權的交割方式是實物交割,那么在交割時,期權行權雙方需進行資金和現貨的交割。如果某一期權的交割方式是現金交割,那么在交割時,期權賣方將按照約定向期權買方支付行權價格與標的證券結算價格之間差額。

日常生活中的期權

對于國內大部分投資者而言,期權屬于新的金融衍生品,但是期權的思想大家并不陌生,日常生活中許多地方都蘊含著期權的原理。

購房合同相當于認購期權

對于簽訂買房合同的購房者而言,其擁有了在約定的時間以合同中約定的價格購買該房屋的權利,這和認購期權合約十分相似。簽訂合同所付訂金相當于認購期權的權利金。買房合同和認購期權的區別在于買房初始訂金本身就是房款中的一部分,因此在付款時將從房款中扣除,而購買期權的花費不會在行權時扣除。

買認購期權相當于融資買股票

假設標的股票價格為S元,購買期權花費C元,那么購買認購期權相當于融資S-C元買股票。投資者只需要在前期投入C元,就確定了以特定價格買入股票的權利,也就相當于融資買入股票。

購買認沽期權相當于給所持股票買保險

當投資者持有現貨股票,并想規避股票價格下行風險時,可以買入認沽期權作為保險。例如,投資者花費一定的權利金買入行權價格為40元的某股票認沽期權,那么當股價上漲時,投資者保留了股票的上漲收益;當股價跌破40元時,投資者可以行使期權以40元賣出股票,從而保證股票的價值不低于行權價。因此,對于投資者來說,認沽期權就如同一張保險單。如果股票不跌反升,投資者所損失的不過是權利金而已。

另外,當投資者對市場走勢不確定時,可先買入認購期權,避免踏空風險,相當于為手中的現金進行保險。

需要注意的是,如果股價遠遠高于行權價,即認沽期權是深度虛值期權,那么認沽期權實際上無法對標的股票的下跌風險進行保險,也就是說如果標的股票價格跌破行權價可能性極小,保險價值幾乎為0。


丰满浓毛的大隂户视频